来自 工作 2021-09-24 10:29 的文章

造纸行业经历了涨潮,纸浆期货逐渐成为贸易定

消息面上,8月以来,博汇纸业(12.960,-0.36,-2.70%)、晨鸣纸业(8.730,-0.11,-1.24%)等多家造纸企业多次发出涨价函,宣布瓦楞纸出厂价上调。
 
目前,造纸产业链一批龙头企业正在探索套期保值、基差交易等现行管理模式,越来越多的企业开始将纸浆期货价格作为购销合同的价格基准,逐步形成价格管理、库存管理等现行一体化交易模式。
 
在9月23日举行的第十八届上海衍生品市场论坛纸浆分论坛上,上海期货交易所副总经理李辉(以下简称“最后一期”)表示,最后一期将推出纸浆标准仓单交易业务,进一步丰富交割资源,优化交割仓库布局,不断探索国际化路径,积极研究推动瓦楞原纸等纸类期货上市,以更优质、更高效、更全面的服务实现对造纸行业的精准赋能。
 
造纸板已经上下浮动了。
 
9月23日,整个纸业爆发。Wind数据显示,截至收盘,造纸板块24家上市公司中,博晖纸业(600966)、晨鸣纸业(000488)、山鹰国际(3.730,-0.26,-6.52%)(600567)和井陉纸业(4.450,-0.23-)。-3.98%)(600963)、可靠股份(24.720、-2.90、-10.50%)(301009)、华泰股份(8.290、-0.91、-9.89%)(600308)、恒丰纸业(7.660)。-1.63%)(600793),新材料(7.320,-0.36,-4.69%)(002521),太阳纸业(13.050,-0.45,-3.33%)(002078),青山纸业(3.250)。
 
“2021年,尽管中国造纸行业受到新冠肺炎疫情等不确定性因素的影响,但行业整体发展平稳、积极。”中国造纸协会理事长赵伟9月23日在论坛上介绍,今年1-7月,国内原浆累计产量931万吨,同比增长15.9%,纸和纸板累计产量7880万吨,同比增长15.1%,纸制品累计产量4230万吨,同比增长17.6%,纸浆进口1807万吨,同比增长5.2%
 
据央视财经报道,8月以来,不少造纸企业多次宣布将提高瓦楞纸出厂价。目前我国AA瓦楞纸全国均价约为每吨3870元,同比增长约15%。
 
近期国内废纸原料价格上涨,下游需求旺季临近,成为推高瓦楞纸价格的主要因素。
 
值得注意的是,山鹰国际、玖龙纸业、李文纸业、金州区纸业等多家头部造纸企业已发布停产计划,停工时间持续6-10天。
 
山西证券(6.790,-0.04,-0.59%)报告显示,短期来看,中秋、国庆是瓦楞纸、箱板纸市场的传统需求旺季,加上“双十一”快递包装需求不断增加,下游二级厂拿货积极性更高,纸企出货顺畅。预计后续市场活跃,纸价涨幅更大。
 
赵伟指出,根据“十四五”规划和造纸工业中长期高质量发展目标,预计到2025年和2035年,我国纸和纸板年人均消费量将达到100公斤和120公斤,总产量将达到1.4亿吨和1.7亿吨。原材料需求将进一步增加,原材料供需矛盾更加突出。要科学利用好国内外渠道资源,确保原料供应和纸张生产,确保市场稳定和产业安全。
 
纸浆的贸易定价需要当前的合作。
 
中国是世界纸张和印刷品行业最重要的市场之一,纸浆消费以及纸张和纸板生产约占全球总量的四分之一。但长期以来,我国纸浆定价的影响力与贸易规模不匹配,国内大量纸浆企业议价能力有限。传统贸易模式下,下游造纸企业的利润受到原材料波动幅度波动的影响。
 
“目前,我们也注意到,造纸产业链上一批龙头企业正在积极探索集团交易等现行运营模式,越来越多的企业开始将纸浆期货价格作为供销活动价格的定价依据,逐步形成价格管理、库存管理等一体化交易模式,纸浆期货价格的发现得到有效发挥,服务实体经济的能力进一步增强。”李辉说。
 
自2018年11月27日上市以来,纸浆期货上市交易已近三年。
 
据介绍,自上市以来,纸浆期货累计成交额已达1.7亿手,累计成交额9.8万亿元。最高日成交量为122.8万手,最高日持仓量为45.4万手。其中,2021年1-8月,纸浆期货总成交额8905万手,成交额5.95万亿元,同比分别大幅增长502%和785%。
 
截至2021年7月,据国际汽联统计,纸浆期货在全球农产品衍生品合约中的成交量排名第6位(6.160,-0.02,-0.32%),较去年上升10位。同时,纸浆期限价格的相关性进一步提高。
 
期货研究员解峰表示,国内造纸行业对风险管理有很强的需求,以规避纸浆价格风险,保障企业稳定经营。
 
就“上游”纸浆厂而言,采购成本和生产规模相对固定,销售价格波动剧烈,风险难以控制。在“中间型”贸易导向型企业方面,利润空间被大幅挤出;库存数量难以确定。库存少的时候价格会涨,库存多的时候价格会跌。在“下游”造纸厂,原材料价格波动剧烈,风险难以控制;生产成本高,资金占用大。
 
基于企业风险管理的需求,9月23日,广金纸业(中国)投资有限公司、中国纸业投资有限公司、山东晨鸣纸业集团有限公司、厦门国茂(8.780、-0.16、-1.79%)纸业有限公司、浙江万邦浆纸集团有限公司、浙江永安资本管理有限公司签署了纸浆贸易定价期合作协议,该协议将以前期纸浆期货价格为基础。
 
浙江万邦浆纸集团有限公司副总经理蒋表示,随着纸浆期货交易定价模式在行业内的普及,将对整个纸浆购销贸易格局产生非常积极的影响。
 
“当前纸浆贸易定价期的合作意义重大:一方面凸显了我国纸浆期货市场产业影响力的提升;另一方面,为我国广大下游造纸企业提供了一条控制原材料成本的途径。”永安资本相关负责人表示,希望更多造纸企业开拓新思路,充分利用期货市场提供的各种工具,稳定企业采购成本,助力企业稳定可持续发展。
 
截至9月23日,纸浆期货2110主力合约收于6216元,跌幅0.96%。